金鹰基金林龙军：平常心看待市场调整 诸多乐观因素已“日添一线”

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对于普通投资者来说，置身于风云变换的市场环境之中，很难通过精准把握股债两市节奏，实现兼顾较好收益与较低回撤的双重投资目标。通过大类资产配置，以债为主，力求股增利为投资策略，同时注重风险与收益平衡的基金，在震荡市中成为投资者理财的较好选择。公开信息显示，金鹰民丰回报混合基金目前正在开放中（开放期为8.28-9.8），有理财需求的投资者可重点关注。

据了解，金鹰民丰回报混合基金在重点布局优质债券资产争取收获基础收益、降低波动的同时，辅以精选个股、转债等多元化投资策略，力求增厚收益，追求绝对收益。同时，该基金采用18个月定期开放，保证负债端规模的相对稳定，便于基金经理的中长期投资操作，更好地把握交易型机会。而封闭运作也有助于帮助投资者养成长期持有的投资习惯，减少频繁申赎带来的费用成本，并最大程度对抗人性弱点，避免追涨杀跌。此外，相比于普通开放式混合基金最高140%的杠杆比例限制，定开基金封闭期内杠杆最高比例可达200%，更有利于提高资金的使用效率。

对于投资中要如何做好股债大类资产配置，金鹰民丰回报混合基金的基金经理林龙军认为，既要兼顾长期收益也要考虑短期风险，将长短期结合起来考虑，逆向与趋势在不同时点的灵活运用。要在不同时点面对不同主题，在定量、定性的双重判断中，努力寻找配置选择。

林龙军表示，目前正在经历一段经济和资本市场的困难期。以沪深300指数为例，WIND数据显示，截至8月23日，自2021年2月见顶以来，至今已下跌了约37%，历时超过两年半。这背后既有实体经济增速换挡带来资本回报率下降的因素，也有前些年国民储蓄直接或间接涌入股票市场过快过急后的“还账”原因。眼下，资本市场和实业界阶段性出现了信心不足的现象，背后或是诸多长期问题短期化的结果。

每一轮市场下行期我们总会言道，这一次不一样，也总能找到和以往不一样的政治的、经济的、国内的、海外的对比差异。但就股票市场而言，其实每一轮可能大体都相同，无非是估值的钟摆的来回摆动，更无非是人心一次又一次在贪婪与恐惧之间的折返。如古人的偈句，阴极阳生，物极必反。生活如此，股市亦然。在感慨和怀念之时，诸多乐观因素或已然“日添一线”。价格和库存周期见底、无风险利率不断新低、权益市场的风险平价靠近极值、债务和财政问题局促之下的政策作为、新产业趋势的逐渐明朗和优势产业全球产业链地位的不断提升等，更值得我们以平常心去看待权益市场的低迷，甚至或可以使之成为我们重新加码下注的理由。

风险提示：

林龙军，历任兴全基金管理有限公司产品经理、研究员、基金经理助理、投资经理兼固收投委会委员等职务。2018年3月加入金鹰基金，现任金鹰基金总经理助理、绝对收益投资部总经理、基金经理。

文中所引用的观点、分析及预测仅为个人观点，是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，相关指数、行业等的过往表现不代表未来表现，也不代表本公司旗下基金的业绩表现，不构成对阅读者的投资建议。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

本产品（金鹰民丰回报混合基金）以定期开放方式运作，在封闭期内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。自基金合同生效日起（包括基金合同生效日）或者每一个开放期结束之日次日起（包括该次日）18个月的期间内，本基金采取封闭运作模式，基金份额持有人不得申请申购、赎回本基金。

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